【广发证券易淘金不好用】广发创业板20一季报业绩预告分析:哪些行业盈利“免疫”?


发布时间:2020-09-29 21:35:30 阅读量:778 作者:君昊

●创业板内生和外延增速均明显回落广发证券易淘金不好用

创业板指市值前50%公司一季报预告业绩增速为13.5%(但相对于19Q3的28.7%仍明显回落。19Q4是异常值,不作比较)。

(2)一季报创业板净利润单季环比增速149.7%,略高于19Q1;创业板指市值前50%公司一季报单季环比增速-13.6%,基本符合季节性。

(1)一季度创业板外延并购创历史新低——一季度创业板外延并购规模仅为6亿,同比回落81%,创2010年以来的最大回落幅度。受此影响,创业板20Q1外延增速仅为-43.0%,相对于19Q3的-7%继续恶化;

(2)创业板内生增速仍在回落周期——我们在19三季报《寄望龙头“牵引”,对冲民企“困局”》中指出,创业板的内生增速有“后周期”性,盈利底滞后于主板,创业板内生增速进入回落周期:20Q1创业板内生增速-16.3%,相对于19Q3的13.4%继续下行。

● 在创业板细分行业中广发证券易淘金不好用,传媒和汽车的业绩更加靓丽

受疫情影响,创业板细分行业中,仅传媒和汽车行业20Q1利润增速(相对19Q3)加速;而计算机、建筑、通信等创业板细分行业的20Q1利润增速(相对19Q3)均显著减速。

●一季报(预告)业绩加速行业:农业+科技制造

我们筛选20Q1(预告)业绩增速相对于19Q3和19Q2均加速,且一季报业绩(预告)发布率在20%以上的二级行业,主要分布在:农业(饲料、畜禽养殖)、科技制造(半导体、电子制造、航天装备、化学纤维)等领域。

● 一季报(预告)业绩减速行业:广泛分布于周期、消费和TMT中

我们筛选20Q1(预告)业绩增速相对于19Q3和19Q2均减速,且一季报业绩(预告)发布率在20%以上的二级行业。可以看到:“新冠”疫情对多数行业的一季报业绩都产生了明显的负面影响,这些行业广泛分布在周期、消费和TMT等板块中。

创业板外延式并购规模超预期,创业板实际的一季报利润增速与预告值存在一定的偏差。

根据wind统计数据,截止4月13日收盘,创业板20一季报业绩(预告)披露率接近100%,主要变化如下:

1.创业板一季报业绩增速大幅回落。创业板一季报预告业绩增速为-24.5%,相对于19Q3的-7.5%显著回落(19Q4创业板的利润增速48%,但受18Q4低基数影响,属于异常值)。创业板龙头公司业绩增速仍相对有韧性:创业板指市值前50%公司一季报预告业绩增速为13.5%(但相对于19Q3的28.7%和19Q4的32.2%仍明显下行)。

备注:本文中的所有业绩增速/利润增速,均为季度累计净利润同比增速。年报的预告净利润采用的是预告上下限的中值。

创业板一季报单季净利润环比基本符合季节性。(1)一季报创业板净利润单季环比增速149广发证券易淘金不好用.7%,略高于19Q1;(2)创业板龙头公司(创业板指市值前50%)一季报单季环比增速-13.6%,基本符合季节性。

2. 外延和内生增速均明显下行。(1)一季度创业板外延并购创历史新低——一季度创业板外延并购规模仅为6亿,同比回落81%,创2010年以来的最大回落幅度。受此影响,创业板20Q1外延增速仅为-43.0%,相对于19Q3的-7%继续恶化(19Q4是异常值);(2)创业板内生增速仍在回落周期——我们在19三季报分析《寄望龙头“牵引”,对冲民企“困局”》中指出,创业板的内生增速有“后周期”性,盈利底滞后于主板,创业板内生增速进入回落周期:20Q1创业板内生增速-16.3%,相对于19Q3的13.4%和19Q4的-3.1%继续下行。

3. 在创业板细分行业中,传媒和汽车的业绩更加靓丽。我们将创业板公司按照一级行业分类,并(用整体法)计算细分行业的利润增速:受疫情影响,创业板细分行业中,仅传媒和汽车行业20Q1利润增速(相对19Q3)加速;而计算机、建筑、通信等创业板细分行业的20Q1利润增速(相对19Q3)均显著减速。

4. 一季报(预告)业绩加速行业:我们筛选20Q1(预告)业绩增速相对于19Q3和19Q2均加速,且一季报业绩(预告)发布率在20%以上的二级行业,主要分布在:农业(饲料、畜禽养殖)、科技制造(半导体、电子制造、航天装备、化学纤维)等领域。

5. 一季报(预告)业绩减速行业:我们筛选20Q1(预告)业绩增速相对于19Q3和19Q2均减速,且一季报业绩(预告)发布率在20%以上的二级行业。可以看到,“新冠”疫情对多数行业的一季报业绩都产生了明显的负面影响,这些行业广泛分布在周期、消费和TMT等板块中。

创业板外延式并购规模超预期,创业板实际的一季报利润增速与预告值存在一定的偏差。

对外发布日期:2020年4月13日

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创业板 季报 外延

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网友评论:

来自株洲的网友说:评论时间:2020-09-29

当有人突然从你的生命中消失,不用问为什么,只是他或她到了该走的时候了,你只需要接受就好,不论朋友,还是恋人。所谓成熟,就是知道有些事情终究无能为力。回复


来自临夏的网友说:评论时间:2020-09-29

成熟,就是某一个突如其来的时刻,把你的骄傲狠狠的踩到地上,任其开成花或者烂成泥。回复


来自瑞昌的网友说:评论时间:2020-09-29

在什么都不确定的年代,我们总是爱得太早、放弃得太快,轻易付出承诺,又不想等待结果 。回复


来自德惠的网友说:评论时间:2020-09-29

在我们的心灵深处,爱和孤独其实是同一种感情,它们如影随形,不可分离。愈是在我们感觉孤独之时,我们便愈是怀有强烈的爱之渴望。回复


来自临海的网友说:评论时间:2020-09-29

要飞就得满天飞,风拦不住云挡不住的飞,一翅膀就跳过一座山头,影子下来遮得阴二十亩稻田的飞,到天晚飞倦了就来绕着那塔顶尖顺着风向打圆圈做梦。回复


来自牡丹江的网友说:评论时间:2020-09-28

这一生,总有某段路,只能一个人走;总有许多事,需要一个人扛。别畏惧孤独,它能帮你划清内心的清浊,是你无法躲避的命运历程;别躲避困苦,莫让冷世的尘埃,冰封了你的笑容,迟缓了你的步履。忘不掉昨天,它就是束缚你的阴影;向往着明天,你才能清晰描绘它的模样。回复


来自宜城的网友说:评论时间:2020-09-28

你来的时候我毫无防备,你走的时候我措手不及。我不介意你就这么离去,我介意的是自己为何会如此频繁的想起你。回复


来自原平的网友说:评论时间:2020-09-28

不要给我一整片森林,那我会迷路。我愿意为一颗树,放弃一大片原本就不属于我的森林。我只希望这棵树完完全全属于我的。它可以不高,但可以给我一片树荫,容我安安静静休息。我不贪心,我只是要你这一棵树。回复


来自梅河口的网友说:评论时间:2020-09-27

悄悄是别离的笙萧,沉默是今晚的康桥。回复


来自徐州的网友说:评论时间:2020-09-27

你不必逞强,不必说谎,懂你的人自然会知道你原本的模样。回复


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