【广发证券一季度利润】反弹还是反转?美股新高近在咫尺 纳指即将抹去崩盘以来所有跌幅


发布时间:2020-09-29 21:15:11 阅读量:174 作者:正豪

值得注意的是,在美联储无限量QE支撑下,美联储资产负债表规模迅速扩张,最新数据显示,已超7广发证券一季度利润.1万亿美元。

3月底以来广发证券一季度利润,美国股市从最开始的熊市反弹,逐渐演变成一轮引人注目的牛市行情,其中,

指数目前已涨至9682.91点,9838.37点的历史最高纪录近在咫尺,这也就意味着纳指即将抹去今年美股崩盘以来全部跌幅。美股之所以如此强势,究其原因,主要在于美联储3月底宣布提供无限量QE以及5月份后,美国经济逐渐重启,市场风险偏好得到修复。

不过,随着美股强势反弹,投资者开始关注美股走势是否与经济增长基本面脱节,美股目前处于熊市反弹还是牛市延续阶段,以及美股上涨行情还能持续多久。

自3月23日的低点以来,美国股市接连反弹,截至昨日收盘,

纳斯达克指数涨幅更为可观,自3月低点以来,已累计上涨46%,昨日收盘点位距离其历史最高点,仅需再涨1.6%。

标普500指数也得到了明显的修复,截至昨日收盘,标普500指数自3月最低点以来,已累计上涨42%。

从本轮行情来看,美股上涨主要动力来自于美联储的无限量QE计划。今年3月份,随着新冠疫情在美国全面爆发,美联储推出了史无前例的巨量刺激措施,这使得美国股市逐渐从史上最大的暴跌中反弹。

而近期美股上涨主要由于随着冠状病毒疫情缓解,许多美国大城市计划继续推行重启经济进程,美国5月ADP就业数据好于预期,显示就业市场出现复苏迹象。

不过,随着美股的强势反弹,部分投资者开始担忧股市是否脱离了经济现实,美股所谓的技术性牛市能否持续。

华泰证券分析指出,目前美股已呈现FOMO行情特征,即投资者担忧错过牛市而追涨美股。1、估值与基本面的背离水平接近科网泡沫时期,但彼时“泡沫项”为技术周期下的长期增长率,当前为美联储。2、从资金结构看,今年3月以来的反弹行情大概率由个人投资者、杠杆资金、外资流入推动,而公募机构在持续流出美股,流入债券。3、市场宽度指标上升,反映美股上涨非“二八效应”而是普涨行情。但参考次贷危机时期,美国M2增速拐点后7个月估值才开始收敛,当前天量流动性支撑下,估值与基本面的分化短期或持续。美国本土抗议事件近期升温大概率无碍股指中期走势,但需警惕两大衍生风险――复工与大选变数。

美股上涨行情能否持续

中金公司分析认为,3月23日后市场进入流动性改善但基本面下行的第三阶段,底部以来两个月的反弹全都是估值扩张驱动,其背后又是美联储大规模宽

的流动性改善和对于疫情拐点和复工的积极预期。但在目前水平上,不管是12个月动态估值(21.1倍)还是2021年估值(17倍)都已经明显高于历史均值,说明估值修复基本完成,但政策力度边际回落(美联储国债购买速度已降至每天50亿美元,3月底高峰为每天750亿美元),因此更多证据指明方向前,市场可能会变得“挑剔”,如果出现一些波动和震荡也不难理解。

中金公司进一步指出,疫情本身最大的冲击已经过去,同时货币和财政的政策支持仍在继续,因此除非有更大级别的风险事件催化(如疫情再度失控或者国际局势出现新变数),否则市场彻底逆转当前趋势并再创新低也并非我们的基准情形判断。

中泰证券表示,美联储的极端政策可能短期维持美股泡沫,将风险事件推迟广发证券一季度利润。美联储无限量QE推出后,高信用等级的企业负债成本已经回落甚至降到更低,近期宣布允许购买“垃圾级”的公司债,如果低信用等级公司的负债成本也能压下去,对短期维持美股公司高杠杆的泡沫能起到立竿见影的作用。关注美联储政策的力度和变化,紧盯美股企业的负债成本和盈利能力的变化。

华泰证券表示,类比2008年次贷危机时期,美联储释放天量流动性后,美股估值回落时点滞后于M2增速拐点长达7个月,这意味着,本轮美联储引导退出天量流动性支撑前,美股估值与基本面指标的背离可能都将持续存在。

纳指 跌幅 强势

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网友评论:

来自永安的网友说:评论时间:2020-09-29

今晚天上有半轮的下弦月; 我想携着她的手, 往明月多处走—— 一样是清光,我想,圆满或残缺。 庭前有一树开剩的玉兰花; 她有的是爱花癖, 我忍看它的怜惜—— 一样是芬芳,她说,满花与残花。 浓荫里有一只过时的夜莺; 她受了秋凉, 不如从前浏亮—— 快死了,她说,但我不悔我的痴情! 但这莺,这一树残花,这半轮月—— 我独自沉吟, 对着我的身影—— 她在哪里呀,为什么伤悲,调谢,残缺?回复


来自绥化的网友说:评论时间:2020-09-29

不必仰望别人,自己也是风景。回复


来自兰溪的网友说:评论时间:2020-09-29

要是你不爱一个人,请放手,好让别人有机会爱她。如果你爱的人放弃了你,请放开自己,好让自己有机会爱别人。有的东西你再喜欢也不会属于你的,有的东西你再留恋也注定要放弃的,人生中有许多种爱,但别让爱成为一种伤害。回复


来自胶南的网友说:评论时间:2020-09-29

我不能说一辈子只能爱一个人,这根本不可能。可是一定有一个人,能让我笑得最灿烂,哭得最透彻,记的最深刻。回复


来自南安的网友说:评论时间:2020-09-29

转危为安往往需要高超的心智,也需要好的心态。多思索少激动,多仁爱少仇恨,人生才变得更加美丽。回复


来自阆中的网友说:评论时间:2020-09-28

自己喜欢的东西就不要问别人好不好看,你努力合群的样子,并不漂亮,你的生活不会因为别人的话变好。回复


来自新余的网友说:评论时间:2020-09-28

生不要因为害怕被人误解,而把自己过得很卑微。回复


来自安宁的网友说:评论时间:2020-09-28

清醒一点吧,世上没有未完的事,只有未死的心。回复


来自沁阳的网友说:评论时间:2020-09-27

想博得的,能博得的,至多是她的一滴泪,她的一阵心酸,竟许一半声漠然的冷笑;但我还是甘愿,即使我粉身的消息传到他的心里如同传给一块顽石,她把我看作一只地穴里的鼠,一条虫,我还是甘愿!回复


来自赤壁的网友说:评论时间:2020-09-27

只愿天空不生云,我望得见天,天上那颗不变的大星,那是你。但愿,你为我多放光明,隔着夜,隔着天,通着恋爱的灵犀一点。回复


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