【18年后上市的证券公司】A股下跌是资本市场“供给侧”转变之阵痛


发布时间:2020-10-30 13:03:46 阅读量:90681 作者:颉钊

□许维鸿(中航证券首席经济学家)18年后上市的证券公司

上午盘面以创业板为代表的题材股领跌,下午开盘沪深300指数就烧断了熔断机制5%的“小号保险丝”——按规定交易所在15分钟后换了一根7%的“大号保险丝”——过了7分钟不幸再次烧断——二次熔断触发、直接休市18年后上市的证券公司。

凑巧的是,资本市场在昨日上午都在聚焦、解读《人民日报》发表的“权威人士”文章《七问供给侧结构性改革》,其亮点是中央再次强调要坚决清理僵尸企业。于是,很多资本市场分析人士将A股的大跌,归咎于清理僵尸企业所带来的经济系统性风险,这显然是对政策的一种误读。在我看来,供给侧改革不仅仅不是A股下跌的元凶,而恰恰是A股重回牛市的救命稻草,而僵尸企业的处置更是为A股恢复元气打下了基础。

有数据显示,在沪深两市目前有多达266家这样的企业,这些企业2015年三季末负债总额合计高达1.6万亿元,266家公司的资产负债率达到68.65%,而剔除43家金融企业后,A股市场整体的资产负债率是60.95%。

政府源源不断的资金支持,让本不盈利的僵尸企业将亏损转化为利润,在每年的“保壳战”中屡战屡胜18年后上市的证券公司。呼之欲出的A股注册制改革,就是要让政府从股市“放手”,让更多的没有行政资源的民营企业来A股上市交易。数据显示,2012年至2014年三年时间里,上述266家公司从资本市场募集资金高达2500亿元、获得政府补助达356亿元。

在我看来,中央对于僵尸企业的鲜明态度,是向僵尸企业背后的利益集团的再一次公开挑战——那些“唯GDP论”的地方政府,以及寄生于现有过剩产能之上的僵尸企业管理层,正是中国资本市场系统性风险的根源所在。试想,如果我们不能够尽快处理僵尸企业,以减少产能过剩让市场的出清,腾出宝贵的实物资源、信贷资源和市场空间,给更优秀且高效的企业,中国资本价格结构性失衡岂不会加剧?全面的宏观通缩效应,岂不会再次打击对经济信心不足的A股投资者?

对于尚处发育期的A股市场而言,很多僵尸企业都在默默地蚕食着投资者的利益。“僵尸企业”犹如无底洞,吞噬着大量的资金、土地、人才等资源。不仅如此,还会形成劣币驱逐良币的风气,优胜劣汰的市场规律在倒转,其他企业丧失了公平竞争的机会。

1月4日的下跌,与其说是源于投资者对经济风险的恐惧,不如说是投机者对于资本市场改革变化的恐惧。因为随着注册制改革的临近、资本市场供给侧的出清,未来A股市场可供投机操纵的机会将越来越少,这无疑是致命的打击。因此,下跌也是必然的。但是,长远来看,对资本市场进行供给侧的出清,是未来真正健康的长牛市的基础所在。

反映到资本市场,浙江阳光(600261)在2010年“高效照明产品推广项目”招标中以综合评分第一名中标7个包项目,其余两个包分别位列第二名和第三名,公司有望形成高端节能灯、LED灯及灯具、大功率荧光灯及灯具的产品格局,打破增长瓶颈同时大幅升级产品结构,LED占比有望达到40%以上。此外,三安光电(600703)作为我国LED行业的龙头企业,在LED外延片和LED芯片制造水平居于领先地位,公司今年以来多次收到财政补贴资金。 (记者 邢佰英 )

周一A股又创出1957.88新低,目前正在加速赶底中,或许周二我们能见到1942点。技术上,上周五出现一跟阳线,刺激了一下市场小心脏,形成了一个阳包阴的K型图,如果昨天能够再度拉出一根阳线,市场技术上的止跌反弹将会显现,但是显然投资者再一次失望,消息面也没有利好配合,导致短线资金离场,这也是午后放量的原因所在。赶底过程中成交量放大或许是个好现象,说明反弹越来越近,但目前并无迹象显示支撑位在哪里,操作上,建议投资者继续轻仓等待。中航证券 季菲菲

国际方面,美国通过货币贬值拉动本国经济复苏的进程即使受到国际舆论谴责,但量化宽松制造通胀已成定势。虽然经济危机逐渐消退,但受失业率高企、房地产市场持续低迷等因素影响,美国2010年宣布破产的银行数量创18年来最高纪录。事实上,即便美国经济复苏缓慢,但过去一年多来美国股市已经进入牛市,只不过在涨势初期无人敢如此断言,实体经济无法有效复苏的状态下投资者 “前仆后继”将资金投入股市。

资本 市场 A股

上一篇: 午盘:美股继续上扬 纳指创盘中新高

下一篇: 融资融券标的追踪:“自贸热”助宁波建工涨停

网友评论:

来自郴州的网友说:评论时间:2020-10-30

我们渐渐长大,渐渐变得可怕。回复


来自忻州的网友说:评论时间:2020-10-30

世界上最幸福的事,就是能找到个喜欢你真实面目的人。不管你是坏脾气,好脾气,丑的,美的,帅的,或者其他什么怪样子,他都会觉得你哪怕放个p都是香的。回复


来自宁波的网友说:评论时间:2020-10-30

一种游戏,一种规则。玩得起,继续;玩不起,出局。回复


来自即墨的网友说:评论时间:2020-10-30

昨天已然过去,回首确是永恒。今天尚未完成,黄昏即是美好。人这一辈子真的不长,每个人都应该为自己而活。活的靓丽,活的潇洒。让脚步像风一样,让心灵像海一样,让头脑像光一样。回复


来自衡阳的网友说:评论时间:2020-10-30

无论你怎么与他人控制距离,你依然会失去控制,因为这个世界上总有人能让你乖乖交心和伤心。回复


来自晋城的网友说:评论时间:2020-10-29

就是你我,一南一北。你说是我甘愿离南,我只说是你不肯随我北来。回复


来自舟山的网友说:评论时间:2020-10-29

这城市总是风很大,孤独的人总是晚回家,外面不像你想的那么好,风雨都要自己挡,愿每个独自走夜路的你都足够坚强。回复


来自吉安的网友说:评论时间:2020-10-29

那个你以为毫不在乎你的人,在聊天窗口写满了想对你说的话,那个果断拉你进黑名单的人,在另一个地方悄悄地关注着你的喜怒哀乐,这些你都不知道,或许,只是假装不知道。回复


来自营口的网友说:评论时间:2020-10-28

生活路上,总是充满着这样或那样的挑战,你若不坚强,没人帮你分担,你若不努力,没人给你让路。你若不自信,没人替你勇敢。回复


来自河津的网友说:评论时间:2020-10-28

世上最难的三件事是:不浪费时间,保守秘密,忘记别人对你的伤害。回复


热门专题