【证券交易公司】三大改革主题投资仍是市场主导


发布时间:2020-10-31 17:56:05 阅读量:86658 作者:瀚天

对于政策搭配上,沿用了“积极的财政政策和稳健的货币政策”的提法证券交易公司。我们认为这不一定就是对于过去政策的直接沿用,而是试图表现出政策的稳健性和连续性。另外,之前有传言此次会议会提出“降低过高的实体经济融资成本”,这种预期也带来了市场、特别是债券市场的波动,但在此次会议中并没提及,这也符合我们一直以来的判断。

长江证券策略团队

上周市场主板表现低迷,而之前调整巨大的创业板则迎来了5%以上的上涨行情。上周出炉11月经济数据符合预期,生产平稳回落、通胀压力也有所缓解,这一趋势也将在12月延续。而备受关注的中央经济工作会议以及城镇化全国会议的召开则给后续市场指明方向。在基本面情况未出现显著变化的阶段,预计此次中央经济工作会议以及城镇化会议成果将被市场充分发酵。短期依然维持改革推动的主题投资为主导,继续关注国企改革、城镇化及自贸区扩展等方向。

中央经济工作会议是对2014年工作的定调。我们认为,此次中央经济工作会议的表述,表明在复杂的形势下,传统的政府行政干预的调控方式并不适用于当前阶段的困局。明确淡化“增长”与“调控”,提高“改革”与“创新”的重要性,这无疑是给明年的工作卸掉了担子、增强了推进动力。

对于市场预期最为强烈的改革路线图,此次会议针对于三种情况给出了不同的方案。这三种不同的情况可以比较好地对应国企改革、财税体制改革以及土地改革这三大块重点改革领域。国企改革,方向较为明朗,特别是一些地方国企的改革问题,并不存在太多阻碍,如上海市国资委已经率先开展了国资整合行动。而财税改革,则需要中央和地方共同协调参与、全面统筹。对于土地改革,仍是地方试点先行、积累经验的阶段,我们对此也保持较为谨慎的预期。

种种迹象都表明,当前地方政府债务问题难言乐观。在杠杆率越提越高的趋势下,利率不断上升,形成债务陷阱。2014年的地方债务管理工作重点,我们认为更多的是严控增量,之前中组部的文件也在积极配合遏制地方政府投资冲动。同时把握好存量风险不集中释放,而这就需要明确责任。

城镇化会议首次提出城镇化是长期历史进程,确认了市场在城镇化进程之中的资源配置作用。这将对于地方政府的大干快上摊大饼式的粗放模式产生遏制。新型城镇化聚焦于提升城镇化的质量,“两横三纵”也确定了整体布局蓝图。放开中小城市落户门槛、严控特大城市人口将引导需求从一线城市向下迁移。

与之前的不同还在于,本次会议完全没有提及房地产市场发展,这比年中的政治局会议的一句话表述还要更进一步。我们认为,这并不意味着房地产问题已经淡出高层视野,相反,我们觉得,这样的淡化房地产的表述更是高层对于当前问题充分认识、理解之后的合理决策。

本周一已经公布12月汇丰PMI的预览值,现阶段汇丰PMI预览公布时间逐渐提前,但其信号意义也在随之减弱证券交易公司。同时周中将召开年内最后一次的美联储议息会议,并发布利率决议,就是否宣布开始削减购债做出决定。预计缩减购债的时间起点,最早也将是明年一季度。预计在基本面情况未出现显著变化的阶段,中央经济工作会议以及城镇化会议成果将被市场充分发酵,短期依然维持改革推动的主题投资为主导。

艾堂明称,汇金区区数亿元增持是远远不够的,必须要加大增持力度,“中国数万亿美元外汇长期存留他国,为他国经济作贡献,应立即回国救市!投资者保护基金长期以来也未能起到保护投资者利益的作用,要立即入场保护投资者!”首只浮动费率基金——富国目标收益一年期纯债基金已启动发行,而紧随其后将是中欧成长优选回报灵活配置混合型发起式基金证券交易公司。中国证券报记者获悉,中欧成长优选回报已获得证监会的批准,成为首只采用“支点式浮动管理费率”的偏股型基金。除了这两只基金外,还有不少基金公司申报的浮动费率基金产品正在等待证监会的放行。一波浮动费率基金产品的发行潮或将在不久后出现。

推出港股ETF是内地证券市场走向国际化的重要一步,其意义更多的在于推开内地证券市场和内地投资者走向国际市场的一扇大门,为进一步走出去扫除最基本的障碍。近年来,内地企业尤其是大型国企成为香港市场主要的上市资源,覆盖香港市场大部分的市值,与内地证券市场的投资标的存在相当大的雷同。因此,引入港股ETF还不能让内地投资者有效地参与全球投资、分享世界经济的成果以及在全球范围内分散投资风险。真正能够实现这一目标的产品是针对欧美等国际主要证券市场的跨境ETF。对此,权威人士向中国证券报记者表示,这一切都在筹划之中,而重要的是,港股ETF已为未来推出连接欧美市场的跨境ETF铺平了道路。

市场 会议 经济

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网友评论:

来自惠州的网友说:评论时间:2020-10-31

许多时候,我们的内在眼睛是关闭着的。于是,我们看见利益,却看不见真理,看见万物,却看不见美,看见世界,却看不见上帝。我们的日子是满的,生命却是空的,头脑是满的,心却是空的。回复


来自丹江口的网友说:评论时间:2020-10-31

我尝奋我灵魂之精髓,以凝成一理想之明珠,涵之以热满之心血,朗照我深奥之灵府。回复


来自安康的网友说:评论时间:2020-10-31

世界这么大,我遇到了你,你也遇到了我,真好。回复


来自盘锦的网友说:评论时间:2020-10-31

爱的出发点不一定是身体,但爱到了身体就到了顶点。回复


来自阳泉的网友说:评论时间:2020-10-31

人生在世,事业为重。一息尚存,绝不松劲。回复


来自莱西的网友说:评论时间:2020-10-30

听说,真正的闺蜜应该是这样的:互损不会翻脸,出钱不会计较,地位不分高低,成功无需巴结,失败不会离去。回复


来自内江的网友说:评论时间:2020-10-30

总有一天要勇敢长大,抬头看着刺目的阳光,合上书页忘记美好的童话。回复


来自濮阳的网友说:评论时间:2020-10-30

在爱河里沉醉,愿意在这条情路上慢慢相守,动情的女人最美。回复


来自中山的网友说:评论时间:2020-10-29

你要不顾一切让自己变得漂亮,即使是在那些糟糕的日子里。回复


来自济南的网友说:评论时间:2020-10-29

爱是一场催眠,醒来之后你被谁吸了灵。这就是为什么爱过之后,总觉得不仅失去他,也失去了一部分自己。被爱的人总是掌灵者,去爱的人反而失魂。在每段真心付出的感情中,总有一个人献祭了灵魂,收获了残忍。回复


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