【平安证券论文】冀中能源上半年净利降45% 左手发债右手委托放贷


发布时间:2021-01-28 03:00:27 阅读量:3051 作者:伟华

此外,冀中能源中报显示,截至报告期末,公司在财务公司的存款余额为12平安证券论文.7亿元,比期初增加了3.1亿元。

同时,存货高达14亿元,比报告期初增加了4亿元。

此外,半年报披露,截至6月底,冀中能源应收账款高达52平安证券论文.85亿元,比期初增加了13.44亿元,增幅达到34.1%,账面资金41.47亿元;而流动负债中,短期借款为50.78亿元,应付账款为52.17亿元,仅此两项合计就接近103亿元。

对此,中投顾问能源行业研究员任浩宁接受《证券日报》记者采访时称,冀中能源的资金链仍然十分紧张,而且作为传统能源型行业,未能避免行业内一贯的“赊销”方式,认为把煤炭放在手里不如把它变成应收账款更加安全。

定向增发意在大规模融资?

8月20日,冀中能源披露定向增发公告称,向控股股东冀中能源集团有限责任公司非公开发行股份4亿股,募资31亿元,其中不超过20亿元用于偿还银行贷款,剩余部分用于补充流动资金。该公司称,定增的目的是优化资本结构、减轻财务负担及偿债压力,提升营运资金规模、缓解流动资金压力,增强公司的财务抗风险能力及后续融资能力。

值得一提的是,上述半年报显示,冀中能源财务费用确实仍然较高,高达3平安证券论文.87亿元,比一季度末的1.85亿元又增加了2亿元。另有公告显示,该公司近三年的财务费用分别为,2010年达到3亿元、2011年为6.4万元、2012年为6.71亿元。

不过,任浩宁分析称,冀中能源此次向大股东定向增发最看重的应该是“增强公司的后续融资能力”。之前很多上市公司融资一般是先筹划二级市场公开融资,实在融不到钱再考虑向大股东定向增发,大股东是“托底”的最后一道防线;而冀中能源反其道而行,先借助大股东定增来改善资本结构,提高偿债能力,再通过二级市场去争取更大规模的公开融资。

为行业寒冬“储粮”

今年以来,从煤炭整体行业来讲,受整体宏观经济形势影响,下游的火电、钢铁、化工等行业对煤炭需求增速放缓,煤炭行业“去库存”的压力非常大,煤炭企业、港口码头的煤炭积压都一度达到历史最高值。

任浩宁认为,更加严峻的挑战将在今年11月-12月份到来,11月份以后,另一个冬季取暖用煤的传统旺季即将到来,但很多煤炭企业很可能面临资金链趋紧问题。中小煤炭企业都在担心资金链会不会断裂,冀中能源这样的大企业也要为熬过行业寒冬多准备些“粮草”。

从冀中能源来讲,应收账款为52.85亿元,应付账款为52.17亿元,对此,有业内人士分析,一旦下游行业持续不景气,出现大规模呆账坏账,该公司的资金链就会马上紧绷起来。

任浩宁预计,为了迎接煤炭行业今年年底更为严峻的挑战,资本运作方面经验丰富的冀中能源很可能抢在今年10月-11月之间启动新一轮融资,为过冬准备更多厚实的“棉袄”。

边发债融资边高息放贷

实际上,早在2004年8月,冀中能源就发行了7亿元可转换公司债券。随后,公司于2011年5月4日至2011年5月6日公开发行4000万份公司债券,每份面值100元,发行总额40亿元,债券期限为5年,票面利率为4.90%。

在以4.9%的年利率债券融资40亿元之后,截至今年6月底,冀中能源已经累计委托放贷19.56亿元,分4笔向金牛化工、段王集团和邢台煤业三家企业发放委托贷款,其中以5.66%的年利率向金牛化工发放7.7亿元;向段王集团发放两笔,以6.3%的年利率发放4500万元,以5.7%的年利率发放10.9亿元;以6.3%的年利率向邢台煤业发放5100万元;资金用途都是补充对象企业的流动资金。

业内人士认为,当前很多上市公司热衷于利用自身融资平台优势,较低成本融到钱,再通过委托贷款或成立小额贷款公司来放贷赚取利差,而且获利颇丰,投资回报率远超过主营业务。但这也是上市公司“不务正业”的表现。

任浩宁认为,这种现象是当前中小企业融资渠道不畅、利率市场化程度不高的表现。随着金融领域利率市场化改革的深入,这一利润空间会逐步消失。■本报见习记者 唐振伟

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网友评论:

来自甘南州的网友说:评论时间:2021-01-28

记住太阳光是健康唯一的来源,比什么药都好。回复


来自密山的网友说:评论时间:2021-01-28

你不过是仗着我喜欢你,这是让我卑微的唯一原因。回复


来自五大连池的网友说:评论时间:2021-01-28

很多时候,宁愿被误会,也不想去解释。信与不信,就在你一念之间。懂我的人,何必解释。回复


来自凯里的网友说:评论时间:2021-01-28

没有什么过不去,只是再也回不去。回复


来自灌南县的网友说:评论时间:2021-01-28

一直都很想你,不管做什么都会想到你,折腾过身体,费过劲,喝过酒,试过一切,但还是很想你。回复


来自毕节的网友说:评论时间:2021-01-27

纵使喝醉酒满嘴胡话,也有一句好想你发自肺腑。回复


来自株洲的网友说:评论时间:2021-01-27

有的人,该忘就忘了吧,人家不在乎你,又何必自作多情。回复


来自平顶山的网友说:评论时间:2021-01-27

也许可以说,一个人对孤独的体验与他对爱的体验是成正比的,他的孤独的深度大致决定了他的爱的容量。反过来说也一样,人类思想史和艺术史上的那些伟大的灵魂,其深不可测的孤独岂不正是源自那博大无际的爱,这爱不是有限的人世事物所能满足的?回复


来自凌源的网友说:评论时间:2021-01-26

生活就是这样,脚长在自己身上,往前走就对了,直到向往的风景,变成走过的地方。人生本来就是一场即兴演出,踩着别人的脚印,开辟出自己的领土。回复


来自磐石的网友说:评论时间:2021-01-26

寂寞深处无人知,对酒沉诗人笑痴。刻意追求的东西或许终生得不到,而不曾期待的灿烂反而会在你的淡泊从容中不期而至,人生所有的过程和结果,都需要我们自己承担。回复


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