【厦大证券博导】分析师准确度排行榜:58%未达预期 申万跌入后10名


发布时间:2021-03-05 11:26:02 阅读量:16590 作者:朝实

58%报告未达预期收益率厦大证券博导

千里马常有而伯乐不常有。对应在A股市场,就是牛股易出而牛分析师难寻。

券商分析师就如同投资者额头上的“第三只眼”,洞察公司业绩真相,为投资者寻找价值、化解风险。

这双眼睛看得准不准,都会在研究报告上体现出来。于是,《投资者报》第三度展开全面排查,以发现拥有最明亮慧眼的分析师。

历时一个月,我们统计了2012年全年Wind资讯平台发布的全部券商研报评级,涵盖14489份研报、1796只股票、1166位分析师、56家券商。

为什么如今才公布检验结果呢?因为考察期依旧以半年为限,即从评级发布日往后推182天,检验该公司在此区间内的最高涨幅,并与同期上证指数进行比较,最终截止日是今年6月14日。根据个股超越上证指数的幅度,我们对每份报告进行评分,再综合个人所有报告的平均分,得出“券商分析师准确度排行榜”以及“券商研究所准确度排行榜”。

为了让评分结果更客观,我们将全年报告数量不足12份的分析师予以剔除。作为分析师,平均一个月都没有一份报告,拿着高薪是不称职的,我们不考虑他们。

同样,券商研究所全年研报不得少于24份,不够的予以剔除。

虽然我们不可能拿到全部样本,但接近15000份的研报已足以说明问题厦大证券博导。

按照Wind资讯的分类,我们将“买入”、“强烈推荐”、“推荐”这类报告归纳为最激进类,“增持”、“审慎推荐”、“持有”定义为积极类。“中性”、“观望”定义为中性类;“卖出”、“回避”定义为卖出类。

据统计,全部报告中,有13023份、占比超过90%的报告给出最激进类和积极类评级。中性类评级共1456份,占比接近10%;卖出类报告凤毛麟角,只有10份,分别为瑞银证券7份、中银国际1份、华泰证券1份、东兴证券1份。

对于不同类别的报告,我们的评分要求是有差异的。对最激进、积极、中性类报告,如果考察期内个股最高涨幅超越上证指数20%、15%、5%,即为达到分析师预期,可得满分。

这三个类别达到预期的报告分别有1830份、3445份、807份,合计共有6082份,占比42%,即58%的报告没有达到预期收益率。

达到或超过预期收益的满分报告中,考察期内跑赢大盘100个百分点以上的报告有229份。例如中信建投张朝晖2012年11月2日对冠豪高新给予“买入”评级后182天内,该股最高涨幅达3.48倍,跑赢同期大盘344个百分点。

有三位分析师满分报告比例较高,分别是爱建证券吴正武、长江证券邓莹、华泰联合胡骥。其满分报告占总报告数量,分别是13/13、13/14、12/14。吴正武做到了全部命中,篇篇满分。

他研究的领域主要是医药和服装,2012年12月26日给予和佳股份最激进评级,考察期内最高涨幅2.13倍,超越大盘208个百分点;涨幅最少的江苏三友,考察期内也跑赢大盘15个百分点。

没达到预期收益率的报告数量排在前列的,分别是国元证券周海鸥63份、华创证券高利49份、东兴证券王明德47份、国泰君安魏兴耘44份。这四个人的署名报告总量也较大,都达到100份以上,几乎每两个交易日就出一份报告。

九成以上的报告不达预期有17人。按研究所分,申银万国[微博]有3人,分别是刘晓宁、王立平、金泽斐;东方证券是杨宝峰、施红梅;国金证券是张斌、黄金香。

申银万国刘晓宁、招商证券王薇、国金证券张斌在这些人里命中率最差,不达预期比例达95%。刘晓宁是申银万国煤炭行业分析师,王薇、张斌两人都是服装纺织业分析师。

四位分析师命中率低

在不及预期的报告中,有2320份、占比16%的报告达到各自预期的60%以上,参照学校考试规定,应该说达到了及格线以上。比如分析师预期某公司将超越大盘20%,如果实际超越了12%以上,即视为及格。

考察期内有3707份、26%的报告没及格。

国金证券张斌、东北证券王师、华泰联合戴志锋、民生证券林红垒四人不及格报告比例最大,张斌为18/19,后面三人都是12/13。张斌在2012年8月初至10月底,对于服装行业19家公司发布了清一色的“增持”评级。但考察期内,除了一只股票跑赢大盘外,其余全部跑输。最差的是卡奴迪路,最高涨幅落后大盘10.54个百分点。同样是卡奴迪路,还有另外25人也给过评级,其中两人评级完全达到预期,得了100分。

提示风险也是分析师的职责。不能忽视股价一味建议投资者做多,股价要跌了也要喊卖。

上述四人,煤炭行业分析师有两位,分别是东北证券王师、民生证券林红垒。煤炭行业不景气,并不意味着行业分析师一定“走背字”。同期,国元证券周海鸥、中原证券潘杭钧都有两只以上对煤炭股的评级,跑赢同期大盘并达到预期,得到满分。

长江证券刘元瑞不及格报告数量最多,共65份。2012年10月31日,刘元瑞对南钢股份进行三季报点评,发布《南钢股份钢铁与矿石盈利能力均下降三季度亏损扩大》,给予南钢股份“谨慎推荐”评级,认为未来相对大盘涨幅在 5%~10%之间。实际情况是推荐之后,南钢股份一路下跌,到今年2月8日收盘价创出推荐后新高时,股价也仅仅上涨了5.63%,而同期上证综指上涨17.94%,落后大盘12.32个百分点。

但这不是最悲催的。同年10月26日刘元瑞“谨慎推荐”沙钢股份,当日正是该股下跌的开始。如果投资者在报告日买入,即使持有到最高价日,也依旧亏损6%。今年来该股持续创新低,跌幅达24%。如果一直持股至今,浮亏近30%。

别说达到预期了,连大盘都跑不赢,对于这样的报告,应该给予的评分扣完之后,只能给负分厦大证券博导。

共有2380份、占比16%的报告得了负分。如申银万国周雅洁在2012年11月27日酒鬼酒总共4个跌停中的第三个跌停时,建议增持,从那时算起,考察期内最高涨幅跑输同期大盘22个百分点,自然是得了负分。

申银万国跌入后10名

经过对研报的几轮检验,谁才是最具慧眼的分析师?

满分报告和未达预期报告数量只是观察分析师水平的一个角度,对某位分析师做出的全部报告,与个股实际走势逐一对比,才得出其综合评分。

按报告评分综合排名我们发现,发布报告12份以上的465名分析师中,准确度位列前三甲的分别是长江证券邓莹、银河证券许耀文、华泰联合胡骥。

邓莹是长江证券研究环保设备行业的分析师,许耀文是银河证券信息技术行业分析师,可以说,是近一年市场对新兴产业的热炒,成就了他们的高分。

倒数三名是民生证券田慧蓝、安信证券杨立宏和国金证券张斌。排名靠后的分析师,多来自煤炭行业,如民生证券林红垒、安信证券杨立宏等。商贸零售也很悲催,如平安证券[微博]耿邦昊、国泰君安刘冰等。

此外,50家符合条件的券商进入“券商研究所准确度排行榜”,按照得分计算,银河证券、爱建证券、德邦证券排在前三名,而国盛证券、山西证券、中银国际沦为倒数前三。

报告数量最多的三家国泰君安、华泰证券、申银万国,分别处于第17名、45名、41名。

申银万国以老牌大型券商的身份,排在倒数第十名,这个成绩显然与其研究所的规模和名望不符。-特约撰稿人 常阳

申银万国表示,新股发行进入申购阶段,有多少资金分流将成为影响后市的重要因素。今年1月份,二级市场的涨跌就和新股发行申购节奏高度相关。

在监管层对退市制度顶层设计的同时,退市制度改革也取得了不错的进展,*ST炎黄、*ST创智两只ST股相继退市,上市近17年的*ST长油也于今年6月摘牌,成为央企退市第一股。

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网友评论:

来自河源的网友说:评论时间:2021-03-05

假如你是一棵仙人掌,我也愿意忍受所有的疼痛来抱着你。回复


来自江都的网友说:评论时间:2021-03-05

有得必有失:生就男儿身,便失去了女儿态;得到了成熟,就失去了天真;选择了某种职业的艰辛,却体会不到另一种职业的责任;拥有了喧嚣的城镇,就丧失了寂静的山村;有了安全的港湾,就没有求索的漂泊;想要小溪的清澈,就看不到大海的磅礴……回复


来自潍坊的网友说:评论时间:2021-03-05

最痛苦的是,消失了的东西,它就永远的不见了,永远都不会再回来。却偏还要留下一根细而尖的针,一直插在你心头,一直拔不去,它想让你疼,你就得疼。回复


来自漯河的网友说:评论时间:2021-03-05

我害怕说不出口的爱,会变成烟火后的空白。想着下雨天一个人在等待,没有勇气告白。回复


来自成都的网友说:评论时间:2021-03-05

登山不在于爬得多高,走得多远,更多的意义就在于,不闷在家里,走出去,吹吹风,山不来我去。回复


来自海门的网友说:评论时间:2021-03-04

你连自己身上的肥肉都搞不定,还想搞定别人的心。回复


来自景德镇的网友说:评论时间:2021-03-04

我们一过了做孩子的日子就掉了会飞的本领。回复


来自兴平的网友说:评论时间:2021-03-04

如果个性是一种错,那麽我已壹错在错。如果帅是一种罪过,那麽我已罪恶滔天。如果聪明要受惩罚,那我岂不是该千刀万寡如果谦虚要受责駡,我怎能逃过妒忌的嘴巴。回复


来自郴州的网友说:评论时间:2021-03-03

你瘦,美,有钱,脑子也好,有独立的人格和照顾自己的能力。你不会败给这个社会,所以也请一定不要败给自我否定。回复


来自瓦房店的网友说:评论时间:2021-03-03

己选择的路就要坚持走下去,路上的艰辛,无需抱怨。回复


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