【美国证券交易委员会西门子】股市“过山车”是资本市场转型的必然阵痛


发布时间:2021-04-20 18:58:18 阅读量:2058 作者:苑杰

正如经济正在进入换挡期,国内的资本市场来不断接轨国际的同时也在面对来自变革带来的挑战,此前的价格波动正是这一挑战的镜鉴美国证券交易委员会西门子。

在过去的一个多月以来,A股市场频现“过山车”式的震荡行情,已经让许多中小投资者望而却步。银河证券基金研究中心的最新报告显示,过去的5周,股民净卖出股票高达1美国证券交易委员会西门子.2万亿元。

中国政府为了稳定中国股票市场,出台了一系列应急性政策措施,有效地避免了股票市场可能出现的系统性风险美国证券交易委员会西门子。但是,经历了过山车的中国股民依然心有余悸,据媒体报道,许多股民一遇到反弹就想跑。

其实此前的过山车行情,并不是因为中国的经济政策出现了问题,更不是因为中国的上市公司基本面在短时间内出现了巨大的改变,只是因为股票市场资金的流动性出现了问题。一些互联金融公司借助于证券公司和证券公司管理的基金账户,从事大比例“配置资金”活动,结果导致中国股票市场的风险迅速扩大。从而使股票市场的价格严重背离了上市公司的基本面,同时也脱离了中国经济发展的宏观表现。

股票市场通常分为一级市场和二级市场,前者是发行而后者是交易,在资金流动相对封闭的情况下,这样的结构分析法可能会反映出股票市场的一般特征。但是,中国股票市场的复杂性就在于,由于实行严格的市场准入制度,上市公司发行股票必须得到核准,因此,中国的股票市场是一个非充分竞争的股票市场,上市公司的重要资源来自于挂牌上市的资格而不是上市公司的基本面。分析中国股票市场的时候,一方面必须了解中国股票市场的发行方式,剖析中国股票市场的结构,另一方面也必须了解中国股票市场上市公司的基本属性以及资金的流动情况,只有这样,才能对中国的股票市场作出整体科学判断。

中国的股票市场不同于世界上任何一个国家的股票市场,中国的股票市场是在经济转型时期建立的资本市场。当前我国股票市场所面临的最大问题,并不是短期的股票价格变化,仍然还是上市公司的基本面问题。如果说中国股票市场价格风波是外部因素所造成的,那么,中国股票市场上市公司的经营问题,才是影响中国股票市场长期发展的根本性问题。

当前我国股票市场大多数上市公司属于国有企业或者国有控股企业,许多国有企业关系国计民生,其经营的好坏直接影响整体经济的运行。但是,由于许多国有上市公司在治理结构和管理效率存在着许多问题,中国政府正在加快国有企业改革的步伐,通过降低国有企业高级管理人员的薪酬、提高国有企业的资金利用率等一系列的措施提高国有企业的竞争力。伴随着国企改革步伐的加速,国有企业的基本面逐渐向好,中国的股票市场就不会出现恶化的趋势。从这个角度来看,投资者如果真的青睐股市投资,不妨做好长期投资的准备。

本轮短期的股市震荡,恰恰暴露了资本市场在转型过程中存在的许多风险和问题,也预警了资本市场的改革必须提速。继续深化改革是解决当下问题的最好方式。这是中国股票市场发展必须承受的代价,也是中国资本市场发展必须承受的历史阵痛。

□乔新生(中南财经政法大学教授)

*ST长油最终或将以“业绩四连亏”的方式黯然告别A股市场。上交所将在未来15个交易日内作出是否终止其股票上市的决定,基于目前情况,公司退市几无悬念。公司也将成为2012年退市制度改革以来,上交所首家因财务指标不满足条件而“被动”退市的上市公司。

据英国《金融时报》报道,电讯盈科自今年3月中旬开始介入与法国Orange公司就收购其旗下视频平台Dailymotion(每日影像)的洽谈。不过在上周,持有Orange公司25%股份的法国社会党政府介入了这桩交易,坚持要求Orange公司在选择一个非欧洲买家之前探索“所有选项”,并着重提及了“欧洲的数字主权是一个重要问题”。言外之意,其不主张为Dailymotion选择一个非欧洲的买家。对此,电讯盈科本周做出回应,称“政策似乎偏袒法国或欧洲解决方案的环境,对国际企业参与而言是令人沮丧的。因此,我们将退出与Dailymotion及其当前所有者的讨论。”也许正如李嘉诚所说的出于对股东利益的负责,其实近几年来他一直在谋划调整业务比重向海外拓展。作为李嘉诚家族战略重心转移的重要特征,转战欧洲市场似乎已是大方向。数据显示,从2010年至今,李嘉诚家族约半数的公司资产已转移至欧洲。其间李嘉诚总共在海外完成11笔收购,涉及1868亿港元,包括基建投资1517亿港元和352亿港元的电讯并购,其中欧洲地区占比高达96.75%,这也被媒体总结为“脱亚入欧”。目前来看,李嘉诚的投资逻辑是从香港移师欧洲,以英国为原点,以公用事业为主线,能源与电讯并驾齐驱。之前有英国媒体甚至撰文称,李嘉诚几乎要买下“整个英国”,而且主要投资的是英国的基础公用产业。

从市场情况看,成交稳站在万亿上方,牛市进程还未结束。但也应该看到,创业板估值已经到达一个相对高位,高位较大幅度震荡的可能较大,加上未来新一轮新股申购,资金面短期波动会反映在市场上。前述私募投资总监表示,因此配置上以防守为主,适当进攻。从当前估值较低的银行业基本面来看,上市银行2014年四季度整体不良生成率进一步上升,但是银行间出现了分化,大行的不良生成率的上升略超预期。有银行业分析师指出,2015年以来银行的不良余额和不良率仍在加速上升,但地方政府债务置换、房贷新政等政策的落地将缓解市场对银行资产质量的担忧。预计最早在2015年下半年可以看到部分银行不良生成率先出现拐点。经济底部预期正在形成,货币政策将引导实际利率在4月继续下行。银行年报及季报公布完毕进入数据真空,银行资产质量压力无法证伪,而高股息将带来吸引力,预计估值可提升至前期估值高点。

窝窝股票交易代码为WOWO,发行价每股10美元,融资总额约为4000万美元。窝窝当日以11.06美元开盘,出现震荡并一度跌破发行价,最终收于10.29美元,较发行价上涨2.85%。

梁红表示,居民财富正在逐步转向股市、机构和海外资金持续流入,只有赋予A股市场化配置资源的“闸”, 才能够避免市场再现大起大落的局面,真正增加居民的财富和收入,发挥股票市场在促进经济结构调整和升级中资源配置的作用。

“本次的调整旨在加大新股发行中各个主体,包括发行人、中介机构以及网下询价和配售机构之间的利益博弈。”长城基金宏观策略研究总监向威达对《经济参考报》记者表示。在他看来,要求发行人在进行老股转让时不得超过自愿设定12个月及以上限售期的投资者获得配售股份的数量的设定,实际上表明监管部门对于老股转让尤其是大比例的老股转让并不支持的态度。

市场分析人士认为,优先股的推出将给市场带来积极因素,将利好大盘股,特别是金融行业和一些面临兼并重组、行业结构调整的行业,增加蓝筹股的活力,提供了部分公司并购重组的资金来源,通过回购公司股价稳定市值,是一个救市政策措施。周五沪深股市放量拉升,沪指收涨2.72%。

过山车 股民 中国

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网友评论:

来自长春的网友说:评论时间:2021-04-20

那些扬言陪你走完一生的人,总是迷路。回复


来自吉首的网友说:评论时间:2021-04-20

夜凉如水,遥望繁星,不禁在想:有谁能错过人间的困境,擦净世间的粉尘,看透千姿百态的人生?渺渺尘世,很多人不能,既然不能,不如敞开心扉,坦然面对,把握好自己的人生,去开拓属于自己的一片天地,去寻找属于自己的温馨生活,与春天拥抱,与大自然拥抱,与未来的人生牵手。回复


来自凌海的网友说:评论时间:2021-04-20

其实旅行最大的好处,不是能见到多少人,见过多美的风景,而是走着走着,在一个际遇下,突然重新认识了自己。回复


来自信州区的网友说:评论时间:2021-04-20

不要对我说:苦难净化心灵,悲剧使人崇高。默默之中,苦难磨钝了多少敏感的心灵,悲剧毁灭了多少失意的英雄。何必用舞台上的绘声绘色,来掩盖生活中的无声无息!回复


来自衢州的网友说:评论时间:2021-04-20

对他人的私事不关心,不介入,允许他人的道德观、生活方式和自己不同,这将消除世上90%以上的烦恼。回复


来自温州的网友说:评论时间:2021-04-19

人的生命,似洪水奔流,不遇着岛屿和暗礁,难以激 起美丽的浪花。回复


来自潍坊的网友说:评论时间:2021-04-19

每一个人降生到这个世界上来,一定有一个对于他最适宜的位置,只等他有一天来认领。一个位置对于他是否最适宜,应该去问自己的生命和灵魂,看它们是否感到快乐。回复


来自天水的网友说:评论时间:2021-04-19

要么全部,要么别有,属于我的就不能出现在别人身边,你比任何人都清楚我的占有欲,那为何还有人出现你的世界足以挂在你的心上。回复


来自安庆的网友说:评论时间:2021-04-18

如果我们想交朋友,就要先为别人做些事,那些需要花时间、体力、体贴、奉献才能做到的事。回复


来自瑞安的网友说:评论时间:2021-04-18

如果说我懂得的道理比别人多一点,那是因为我犯的错误比别人多一点。回复


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