【南京证券融资融卷手机版官方下载】债市方向不明 等待地方债招标结果


发布时间:2021-04-18 13:44:27 阅读量:51077 作者:辰富

近期资金面延续宽松,资金利率不断走低,银行间7天期质押式回购利率已经跌破了2%的整数大关南京证券融资融卷手机版官方下载。究其原因,主要在于4月末央行的降准幅度大幅超出市场预期,对市场注入了较多的流动性支持,随后虽然央行暂停了公开市场的逆回购操作,但其规模有限,并未对资金面形成影响,而且央行并未重启正回购,也显示目前的资金利率处于央行的合意水平之内,并未明显低于其预期。另外一点重要的原因在于打新基金的盛行,极大程度上缓解了新股IPO时期对于资金面的冲击,而且在非新股发行期间,打新基金还可以作为市场上的资金融出方为市场提供资金支持,整体非常有效地熨平了资金利率的波动。

近期来看,国债期货两个品种大区间震荡:周一5年期合约TF1506在降息的利好政策落地之后大幅高开后走低,近两日底部企稳,微有反弹,整体仍未摆脱震荡格局。后期来看,虽然经济弱势以及资金宽松的大背景未有变化,但市场仍在观望下周江苏地方债的发行结果,情绪略偏谨慎,短期内仍将延续震荡整理。

经济弱势延续 宽松或将暂歇

本周起,统计局和央行接连公布了4月份的经济数据和信贷数据,整体来看,各项数据均不同程度的低于预期。具体来看,周三国家统计局公布数据显示,工业增加值方面,2015年1-4月份,规模以上工业增加值同比增长6.2%,该增速为近六年新低。固定资产投资方面,2015年1-4月份,全国固定资产投资同比名义增长12.0%,增速比1-3月份再度回落1.5个百分点,创逾14年新低;具体到地产方面,2015年1-4月份,全国房地产开发投资23669亿元,同比名义增长6.0%,增速比1-3月份回落2.5个百分点,创2009年5月以来新低,其先行指标包括房屋新开工面积、房地产开发企业到位资金等增速也维持下行通道。消费方面,2015年1-4月份,社会消费品零售总额同比名义增长10.4%,创近15年新低,其中,限额以上单位消费品零售额增长7.5%。同日央行也公布了信贷等数据。数据显示,2015年4月份社会融资规模增量为1.05万亿元,同比少增4488亿元,社融增速下降至12.2%,创历史新低,其中当月人民币贷款增加7079亿元,同比多增1855亿元。M2同比增长跳水至10.1%,增速分别比上月末和去年同期低1.5个和3.1个百分点。

总体来看,工业增加值和投资增速再度走低,显示内需疲弱,虽然地产销售数据缘于“3·30”房产新政有所回暖,但能否传导到投资上仍需观察,消费增速受制于强股市的吸金效应也延续走低,叠加社融增长乏力,资金到位率偏低,整体来看,经济下行的势头还在延续。但另一方面,央行在上周末降息25基点之后,短期内再度出手宽松的可能性较低,本轮经济数据的弱势表现对于行情的提振作用或相对有限。

资金面延续宽松 资金利率走低

虽然资金面延续宽松从理论上讲利好债市,但实际上从本轮行情的运行轨迹看,短端国债的收益率水平受到资金面宽松的影响逐步走低,而在向长端传导的过程中出现了一定的不顺畅,使得长端的收益率下行并不明显。因此,后期资金面虽然将维持宽松,但对于国债期货的行情来讲,利好程度或将不大。

地方债置换利好 但行情难反弹南京证券融资融卷手机版官方下载

5月12日,财政部、中国人民银行、银监会联合发文,要求在1万亿元置换的地方债中有较高的比例采取定向发行,包括向持有贷款的银行和持有地方政府债务的信托、证券和保险发行,剩余不定向发行部分仍采用原来的市场化发行方式,同时将地方债纳入抵押品框架。我们认为,这次的联合发文无疑是对债市的一个政策性利好,它解决了一直困扰债市的两方面问题:第一,定向发行基本上解决了地方债的供给问题。我们预计,1万亿元中大概率上将有超过6000亿元的地方债将通过定向发行,留给市场的供给将缩减到4000亿元的规模,对市场的冲击大幅弱化;第二,将地方债纳入抵押品框架解决了地方债的流动性问题。纳入质押品框架之后,地方债可作为质押品对接中央或地方国库现金、MLF、PSL等,同时还可以作为质押券在交易所开展回购交易,极大地增加了资金的利用效率。但另一方面来看,我们并不认为行情就会因此大幅反弹,关键原因在于它仅仅是一个发文,具体地方债的收益率水平仍未确定,如果地方债收益率水平偏高,相对于国债有吸引力的话,更多的资金将会去追逐地方债,从而对国债形成一定的挤出效应,反而将使得行情走低。

整体来看,虽然经济延续弱势以及资金面延续宽松的大背景均对债市构成不同程度的利好,但源于地方债收益率水平的不确定性,叠加期货市场上的多头情绪仍偏谨慎,行情短期内仍将延续震荡整理。从技术图形来看,虽然近期TF1506价格站上5日均线,且5日均线已经拐头向上,但行情上方仍将受到20日和60日均线的压制。从操作上,建议短线观望,等待下周江苏地方债的发行情况。TF1506合约重要支撑位在97.300元,上方阻力位在98.100元。

数据显示,截至2018年2月28日,腾讯安全反诈骗实验室共识别出3534个疑似传销平台,平台参与人数高达3176万,且每天新增识别传销平台30个左右。

在安防行业的上游,国产化程度极低,国外厂商集中度高,位于产业链上游的安防芯片产业基本由国外企业所把控,缺“芯”状况阻碍行业价值链高端利润的赚取;在安防行业的中游,国产化程度很高,国内厂商集中度高,产业链中游的硬件设备厂商已具有一定的研发技术实力,在部分领域也已占据了较高的市场份额;在安防行业的下游,本地化程度高,但市场集中度低,而产业链下游的系统集成产业仍处于起步发展阶段,市场相对比较分散。安防领域所用的芯片及关键器件基本是从国外进口,成为制约产业进一步发展的瓶颈。由于缺乏核心技术,许多企业赚取的仅是产品的加工或组装费,赚取利润仅为上游技术企业的1/5至1/10。伴随着国家安全地位的逐步提升,安防行业的国产化也有望显著提升,安防广阔的市场空间将被打开。

今年二季度以来,A股市场表现不俗,山西板块则有上市公司上演妖孽表现——7月17日复牌,连续拉出7个涨停板,稍作停歇后再次冲击,直至52.48元。这个价格比4月8日停盘前的收盘价15.1元暴涨248%。

有机构认为,依然看好CDN市场处于景气上行周期大背景下网宿科技的发展空间。而其股价经过大半年盘整包含了悲观预期。目前15年估值仅20倍出头,极具吸引力。

据Wind资讯统计数据显示,今年前三季度,45家上市房企负债合计为8603南京证券融资融卷手机版官方下载.25亿元,合计增加1082.87亿元,同比增长幅度达14.4%。

本周四大盘或许稍有些压力,因月末兑现资金最后期限即在本周四,再以后又到月初,资金面情况将持续好转,且届时上市公司季报不确定性也将出尽。在股指连续杀跌后,笔者认为问题也许并不在于是否有反弹,而在于这波可能的反弹到底是属于反抽还是再起一波行情。个人认为,只是反抽的可能性较大。

经济 数据 地方

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网友评论:

来自儋州的网友说:评论时间:2021-04-18

假如有一天你想哭,打个电话给我,即便我无法逗你笑,却能陪你一起哭。回复


来自庆阳的网友说:评论时间:2021-04-18

在爱河里沉醉,愿意在这条情路上慢慢相守,动情的女人最美。回复


来自平凉的网友说:评论时间:2021-04-18

爱,不是寻找一个完美的人,而是学会用完美的眼光,欣赏一个不完美的人。回复


来自三明的网友说:评论时间:2021-04-18

你的感情,是一个简单的自然指数,你要微分几次都可以,不变的,始终不变……假如你喜欢,也可以积分,不过会多出一个常数来,而那个常数等于——我爱你。回复


来自西安的网友说:评论时间:2021-04-18

友情和爱情一样,也是有保鲜期的,想一想,有多少已经不联系的朋友,默默地存在于你的通讯录中。不是不想联系,实在是人生残酷,时空变幻,你我再无交集。与其相见,不如怀念;与其攀缘,不如随缘。人生不过是一场旅行,你路过我,我路过你,然后,各自修行,各自向前。回复


来自蚌埠的网友说:评论时间:2021-04-17

你别看现在这么多单身狗,很多都在等回不来的人。回复


来自周口的网友说:评论时间:2021-04-17

享受生命中的小事情,因为有一天你回首往事,也许会发现它们其实是很重要的事情。回复


来自鞍山的网友说:评论时间:2021-04-17

当你必需为一段爱情做承诺时,一切其实都已结束,当你必须为一段婚姻作承诺时,一切才刚开始。回复


来自南京的网友说:评论时间:2021-04-16

与人交往要守住态度,值得的我一定真心相待不辜负,不值得的一笑而过不再多说。没有必要也没有可能与所有人成为好朋友,要做一个有原则的人,不亏待每一份热情,也绝不讨好任何的冷漠。回复


来自巩义的网友说:评论时间:2021-04-16

不要对我说:苦难净化心灵,悲剧使人崇高。默默之中,苦难磨钝了多少敏感的心灵,悲剧毁灭了多少失意的英雄。何必用舞台上的绘声绘色,来掩盖生活中的无声无息!回复


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