【证券从业资格考试重庆考点】加仓周期股 备战“春季攻势”


发布时间:2021-05-18 12:25:14 阅读量:5064 作者:雄璟

一季度宏观环境良好证券从业资格考试重庆考点

虽然1月行情可能面临蓄势震荡格局,但我们积极看多春季行情(2-3月,乐观可到4月初)。宏观数据披露前后,对冲数量型调控政策以及美元短期走强都可能引发市场震荡,建议利用震荡果断加仓周期股,布局今年的春季行情。

经济领先指标继续处于扩张区间。中国物流协会和汇丰银行先后公布制造业PMI:CFLP的PMI连续22个月位于扩张区间,HSBC的PMI连续5个月位于扩张区间。受去年四季度连续调控影响,12月PMI略降。

需要关注的是,随着今年一季度积极财政政策落实,3月份以后工业生产或加速,海外经济也可能进一步超预期复苏,因此二季度之后经济过热的风险依然较大。一旦同比数据确认经济过热,调控无疑将加力,甚至财政政策都难积极。但在此之前,仍可相对乐观。

流动性环境:年初问题不大,但二季度以后或走向“死胡同”。进入新年,资金面环境如期出现明显改善,SHIBOR3个月及以下期限大幅回落,平均降幅达221bp;银行间质押式回购加权利率由5.70%降至2.42%;四个区域票据直贴利率均大幅回落170bp至4.8%,6个月票据转贴利率回落90bp至4.6%;3个月国债收益率较12月末回落62bp,国债收益率曲线重现陡峭。

虽然年初流动性环境问题不大,但二季度以后可能走向“死胡同”。从增量来看,(M2-名义GDP)代表的货币剩余会逐渐趋紧。一季度经济尚没有过热,预计政策将主要针对通胀进行“点射”,而不会影响经济基本面,因此,预计一季度信贷将延续中国经济自身特性而呈现“多发”特征。但是,4月份以后,两个假设下的情形都不太好:要么政策前瞻性更强,信贷收得更厉害,M2降低;要么政策有一定滞后,M2没有想象中那么差,经济过热和通胀二次反复的风险增加。

1月行情犹豫前行证券从业资格考试重庆考点

1月中旬,行情更可能受制于对政策的担心以及外部因素,选择犹犹豫豫地前行。

一是政策紧缩预期的困扰。首先,对冲外部流动性压力较大,数量型调控很可能再出。预计去年12月贸易顺差约200亿美元;去年12月人民币兑美元升值幅度达0.81%,热钱流入压力加大。其次,信贷投放节奏。投资者担忧政策博弈之下信贷集中投放的情况是否会出现;若1月前两周信贷投放过快,投资者或担忧政策调控。由于2010年四季度受抑制的贷款规模会在1月开始投放,前两周新增信贷快的概率较大。但是,从1月下旬开始,市场逐步会将注意力转向基本面和流动性改善的因素上。二是美元走强将对冲大宗商品的表现,资源股短期受美元走强影响,有一定蓄势震荡要求。

震荡提供加仓良机

1月是继续布局的好时机,我们持续看好2011年春季行情。建议投资者利用政策预期困扰引发市场震荡以及美元走强引发资源股震荡的机会,逢低积极增持周期股。

春节之后,最迟“两会”前,行情有望向3100-3300点一线进发。市场上涨的催化剂包括:节后物价回落,政策环境边际改善;各级政府相关压力减弱,特别是房地产调控压力减轻;各地在“调结构”、落实“积极财政政策”的目标下发展势头依然很强,对于原材料的需求将真实体现出来;3月份前后,欧债危机在永久性救助机制落实、中国鼎力支持等因素下,缓解概率较大,至少在短时间内,再出现类似去年12月美国三大评级机构对“欧猪几国”的信用评级大幅下调的概率较低。如果欧债危机缓解,美元去年11月4日以来的强势步伐会放松一下,也有助于资源品反弹。

配置上,立足经济趋热和流动性改善,建议继续增持地产、煤炭、有色等周期股;此外,也可以自下而上挖掘真正的成长股,但板块性机会将减弱,建议适度参与年报高送配、增发等行情。 □兴业证券策略研究团队

截至今年第二季度,苹果现金储备为1645亿美元,其中1375亿美元留在海外。苹果拥有的巨资成为市场分析师看好该公司前景的重要依据。财经媒体MarketWatch专栏作家杰夫认为,苹果公司可以称得上是最为雄厚、安全边际最高的公司。

(记者 林志吟) 在历经上周股价一轮暴跌和临时停牌后,乐视网开始似乎有意无意地不断向市场抛出各种“半成品”利好消息。如昨日中午,乐视网就宣布与重庆广电合作整合公司在互联网领域的优势市场资源和先进技术。伴随着各种利好消息的出现,本周3个交易日以来,乐视网股价已大涨12证券从业资格考试重庆考点.74%。市场分析认为,公司急于“护盘”股价的背后,不排除是为了大股东的巨额股权质押融资。

海通证券则表示,公司在稳步推进传统业务转型的同时,加快创新业务的步伐,盈利方式呈现多样化。固定收益类投资取得较好收益;投行业务收入较上年同期也有较大幅度的增长;直投业务、境外业务和期货经纪等业务稳步发展。另外,公司顺利完成恒信租赁股权交接,经营管理平稳过渡,并为公司带来收益。业绩排名第三的广发证券则表示,2014年上半年,面对较为复杂的市场环境,公司加大力度推进战略实施、传统业务转型和创新业务规模化发展,积极把握市场机会,实现营业收入和净利润的增长。2014年1-6月,公司投行、融资融券、固定收益自营投资和资产管理等业务均实现较大幅度增长。

行情 区间 宏观

上一篇: 乳企“生死大考”倒计时 谁将被清理出场?

下一篇: 早盘:美股继续上扬 纳指逼近历史最高纪录

网友评论:

来自厦门的网友说:评论时间:2021-05-18

痛过之后就不会觉得痛了,有的只会是一颗冷漠的心。回复


来自邓州的网友说:评论时间:2021-05-18

终于,像是如期而至的命劫,浓重的仿佛能挤出水的墨染夜色不声不响悄然而至随后吞没一切。蓦然回首,已然华灯初上,满城灯火的尽头,我看到那株在记忆里枝繁叶茂的法桐,已经模糊的刻痕,氤氲着素淡的花香,终于满树星辉。回复


来自景德镇的网友说:评论时间:2021-05-18

人生的终点是死,是空无,在终点找不到意义。于是我们只好说:意义在于过程。可是,当过程也背叛我们的时候,我们又把眼光投向终点,安慰自己说:既然结局一样,何必在乎过程。回复


来自丹江口的网友说:评论时间:2021-05-18

总有一天要勇敢长大,抬头看着刺目的阳光,合上书页忘记美好的童话。回复


来自齐齐哈尔的网友说:评论时间:2021-05-18

孤独是人的宿命,它基于这样一个事实:我们每个人都是这世界上一个旋生旋灭的偶然存在,从无中来,又要回到无中去,没有任何人任何事情能够改变我们的这个命运。回复


来自宁德的网友说:评论时间:2021-05-17

你爱我,究竟是怎样的爱法?回复


来自朔州的网友说:评论时间:2021-05-17

善良和善感在人生的答卷上也会涂上几笔,起码是得一个甲加,在物欲洪流的大视野里,泾渭分明,条理清晰。回复


来自同江的网友说:评论时间:2021-05-17

人们往往把交往看作一种能力,却忽略了独处也是一种能力,并且在一定意义上是比交往更为重要的一种能力。如果说不擅交际是一种性格的弱点,那么,不耐孤独就简直是一种灵魂的缺陷了。回复


来自镇江的网友说:评论时间:2021-05-16

认识的人不多,但是还是要跟你翻脸,人生很短,不想用来忍你。回复


来自慈溪的网友说:评论时间:2021-05-16

要什么风花雪月,久了你就会知道,你需要的只是一个累了能给端你一杯水、病了能陪在你床头的人。这世上所有的久处不厌,都是因为用心。回复


热门专题